0206优先权屠杀该事件（又称为：0206期货市场屠杀）是出现在2018年2月6日，台湾地区期货市场市场8点45分台指期以10,643点开出，上涨284点约2.6%，5分钟后，8点50分，有6档第二类买、看涨期权“1秒钟”拉到跌停 (包括2月9500看涨期权将近跌停)，8点51分，有5档第二类买、看涨期权拉到跌停。

却因市场产品价格极度，造成优先权本息的信用风险分项严重排斥性（因为消去了极度的产品价格来计算），自此，期货市场商开始疯狂强制性止损，优先权市场陷入一片屠杀，数十档第二类看涨期权（应该上涨的）纷纷跌停1五分钟跌停8时50分13秒，第二类2月9500看涨期权的产品价格为15，1秒后产品价格涨为885，跌幅为59倍，较前一晚沪市跌幅为521倍，接着，第二类2月9800、9900、10000看涨期权都跟著大幅上涨。

8时50分15秒，第二类2月9800、9900看涨期权的产品价格涨为1080，较前一晚沪市跌幅为数倍8时50分24秒，第二类3月10000看涨期权的产品价格涨为1090；8时50分25秒，第二类3月9700看涨期权的产品价格涨为1100；8时50分26秒，第二类3月9600看涨期权的产品价格涨为1100。

此时，台指期上涨约300点，看涨期权应该也要跟著上涨，不料；8时50分31秒，价外3月12400看涨期权产品价格涨为1050，较前一晚沪市上涨10,500倍；8时50分32秒，第二类3月12300看涨期权产品价格涨为1050，相较于前一晚沪市跌幅为10,500倍。

该事件结果有许多的优先权商品在1秒之内，强制性被期货市场商拉到跌停（跌幅十倍），所需的本息瞬间上升好几倍，期货市场商再借助这个跌停部位及错误的信用风险分项，继续砍仓进而产生连锁反应，不论是看空、还是没意思的投资人均受到投资损失。

高雄地地院explained告发6月28日0206期权自救会到台湾地区高雄地方行政法院explained诬告，希望检方调查有无猎鹰借助买卖监督机制缺陷牟利，导致散户损失超过40亿元，滥行《期货市场买卖法》操纵期货市场产品价格等罪，期货买卖所今年1月推出台指期货市场动态退单机制，却未把优先权纳入监督机制，是否让黄义交借助美国股市大跌或市场恐慌的情绪发动攻击，让产品价格偏离合理范围，同时或先行挂出高价或跌停价，等待期货市场商强制性止损，引发买看涨期权双跌停的荒谬现象。

修改期货市场契约0206该事件发生以来，期货市场商初步达成协议，对特定人调高优先权本息20%、暂停本息最优化、暂停整户信用风险本息existed（SPAN）等3大对策，最快将于5月1日全面实施不间断明令禁止采用升跌停价期货市场商公会4月20日发布“期货市场商买卖及信用风险管控监督机制专案”说明代为日规部分，新增了当信用风险分项低于约定比率执行代为日规时，第一笔委派单严禁采用市价单，第一张委派单倘无法成交，应进行询价委派，并不间断明令禁止采用升跌停当日有效单（ROD）委派单。

调高本息依中华民国政府期货市场商业性行业协会后期商字第1070001593号函规定，107年5月2日实施：企业法人、通常企业法人另加20%本息107年8月1日实施：企业法人、通常企业法人新开立账户买卖总额严禁超过新台币50万元，企业法人、通常企业法人分类分级另加本息比例限制调整，企业法人、通常企业法人‘较不流动性商品另加本息’。

暂停采用SPAN、中止本息最优化依107年4月23日中华民国政府期货市场业商业性行业协会后期商字第1070001593号函公告，异动事项如下：自107年6月20日起，原企业法人及通常企业法人将暂停采用SPAN（整户信用风险本息existed方式），及全面中止本息最优化。

为什么彰银下令全部暂停采用SPAN? 期货市场商为了赚更多的手续费，鼓励、推广SPAN让顾客签署，让顾客用十分之一的本息来下单，隐含投资信用风险再增加10倍以上期货买卖所副董事长、副总经理下台新任副董事长由前财政部长许虞哲、副总经理则由柜买中心副副总经理黄炳钧接任。

原副董事长刘连煜借调期满，回政治大学教书，副总经理邱文昌退休，这次期货买卖所的人事案，在期货市场界看来，是带着0206优先权屠杀争议下的人事更替台湾地区证券期货市场产业工会副理事长窦伟诚说，期货市场商的自营部门肩负“造市”及“操盘获利”两种角色，在当天市场产品价格出现明显不合理现象之时，自营部门看到了绝佳的获利机会，而放弃主管机关赋于其造市的义务与责任，从而借助期货买卖所提供造市不用本息、主机共置等之买卖优势，以高金融科技之电脑AI高频程式买卖坑杀散户。

0206该事件引起损失的投资者组成自救会，指控全部的期货市场商依规定在同一时间倒出全部顾客的全部单子，并且全部以市价止损，是走游戏规则漏洞彰银处分期货市场商彰银108年3月7日表示，0206屠杀该事件出现后，证期局花了很多工夫去了解情况，并针对各家期货市场商的内控、内稽等作业进行查核，是否有违反法令及缺失需要改进，最后整理出9项主要缺失事项，并对有违反法令及缺失的17家期货市场商处以罚锾。

九大缺失本次经查核发现期货市场商主要缺失事项，包括当日未进行高信用风险账户通知即执行代为日规作业、未确实日规买卖人全部部位、未依期货市场公会建议之合理方式处理买卖人垂直价差部位（免缴本息只需权利金的垂直价差单，或有缴本息的垂直价差单）、未保留107年2月6日当日执行代为日规之相关资料、

未确实执行营业场所外开户前置作业、受理顾客申办SPAN所需检附之资料不完整、未确实执行同一IP地址之查核、未确实执行内部稽核作业、对买卖人所为买卖事项之查询，未为处理、期货市场自营业务之不活络契约买卖申请书，签报决行层级不符内部规定、

期货市场自营业务之内部控制制度设计及执行之有效性不足、期货市场自营部门配合证券业务部门持有之现货从事利率避险买卖，其营业及会计未独立期货市场商违反期货市场管理法令进行裁处(一) 彰银前已先行就部分期货市场经纪商2月6日当天与执行代日规争议案件无涉之内部控制缺失（包括未于顾客违约当日以自有资金垫付差额、延迟申报违约或违反规定提供顾客进行买卖建议等），核处3家期货市场商罚锾金额计新台币（以下同）96万元在案。

(二) 本次经综合考量期货市场商违规情节及其与买卖人和解协商情形，就执行代为日规等违反内控制度缺失部分，已作成行政处分，核处10家期货市场经纪商罚锾合计468万元、4家期货市场买卖辅助人合计66万元及1家期货市场自营商（元大证）48万元，本次裁处金额共计582万元，加计上开前已处分者，罚锾金额共达678万元。

前后遭裁罚业者包括康和期、大昌期、元富期、元大期、国票期、凯基期、统一期、华南期、永丰期、中信证等10家期货市场经纪商，康和证、大昌证、国票证、元富证4家期货市场买卖辅助人其中，康和集团旗下康和证券、康和期货市场合计遭裁罚240万元最高，元大集团旗下元大证券、元大期货市场合计遭裁罚84万元居次，大昌集团旗下大昌证券、大昌期货市场合计遭裁罚78万元位居第3。

0206该事件的元凶彰银归因于美国股市上涨影响，台股终场重挫逾500点，买卖人本息不足卖出看涨期权的极度（做空），垂直价差单组合的极度，SPAN 极端涵盖损失率保证的极度，不分商品属性整户日规，都是错误的信用风险分项与期货市场商以市价日规所造成。

彰银、期货买卖所都已经证实: 现货9:00开盘前，巨幅失衡是期货市场商信用风险分项及市价日规所导致的骨牌效应有关市价日规的巨大信用风险及瞬间巨幅波动导致产品价格不公正，皆早有买卖实务之证实，期货买卖所、彰银未能即时反应，恐为而导致0206优先权屠杀因素之一。

强制性止损的法律问题期货买卖所台期结字第 10603002750 号函“为确保期货市场买卖人之权益，避免引起期货市场买卖纠纷，期货市场商及期货市场买卖辅助人办理本息追缴及代为日规事宜”，然而，2750 号函以逐秒、逐分或逐时计算交易人权益及本息专户之存款余额，作为代为日规之规定明显抵触期货市场买卖法第67条、期货市场商管理规则第 48 条、期货买卖所业务规则第57条第一项。

“逐日”计算其本息余额期货市场买卖法第 67 条“期货市场商受委派进行期货市场买卖时，应向期货市场买卖人收取买卖本息或权利金，并设置顾客明细帐，逐日计算其余额”期货买卖所每一商品买卖规则规定“…通知委派人于限期内以现金补缴其本息账户余额与其未了结部位所应缴买卖本息总额间之差额”，每一商品买卖规则对于代为日规作业均有详细权益计算规定。

又期货市场商管理规则第 48 条第一项规定“…逐日计算每一顾客本息专户存款与有价证券余额…”；第 48 条第二项规定“期货市场商为前项之计算后，应依下列方式处理”其第三款“顾客本息专户之存款余额与有价证券抵缴金额合计数低于维持本息之数额时，应即通知其缴交追加本息至原始本息额度”；。

期货买卖所业务规则第57条第一项“期货市场商受托从事期货市场买卖应逐日计算每一委派人之本息专户存款余额及有价证券抵缴金额合计数，其低于受托契约约定之维持本息时，应即通知委派人于限期内以现金补缴其本息专户存款余额及有价证券抵缴金额合计数与其未了结部位原始本息总额间之差额。

”； 相关法令规定皆无逐秒、逐分或逐时计算买卖人权益及本息专户之存款余额作为代为日规之规定，系确保买卖公正产品价格与给予买卖人公平的补缴作业时间0206期权自救会陈情0206期权自救会成立宗旨，不容金融财团为追求利益，自订规则扰乱市场产品价格秩序，掠夺消费者毕身积蓄，追求公平买卖健全市场。

优先权受害自救会归纳0206该事件的几大受害类型: 1.期货市场商并未发出追缴通知，就径行砍仓；2.是有发出追缴通知，但却在一分钟之内就砍仓，未给投资人补缴本息机会；3.是不论多空都随便砍仓；4.是明明有缴本息的价差单，但却不论空头或多头，一律强制性止损；5.是明明是看空部位，反而被期货市场商砍到亏损；6.是信用风险指标乱算，以致被整户止损；7.是采用券商所提供的SPAN计算本息，结果遭强制性止损之后，说不出当天如何计算采用SPAN的方法；8.是采用券商提供的“最佳本息”计算，本息还够仍被强制性止损。

3月6日前往证期局陈情，要求调查期货市场商是否坑杀散户，并扬言提告期货买卖所，证期局表示会积极处理，并请投保中心调处台股 2月6日重挫 500多点，很多投资人以为做空台指优先权可以大赚，但是台股暴跌，期货市场市场跟著出现恐慌性杀盘，让期货市场商启动强制性止损；而期货市场商启动强制性止损措施后，根据统计，当时期货市场商申报违约金就高达 14.4 亿元，创下历史新高纪录。

4月11日在证期局陈情抗议，并提出3点诉求，包括召开期货市场商和受害者的协调会、彰银应该要主动调查，期货买卖所违反期交法第16条、金检应该要主动调查，0206市场猎鹰不当得利和内线买卖分析0206优先权屠杀的主要原因有3点，一，期货市场商内控不良，二，期货买卖所买卖制度缺陷，三，秃鹰借助漏洞大吸血。

在期货市场商内控的部分，部分期货市场商并未落实顾客财务征信，即提供通常投资人SPAN（整户信用风险本息existed方式）以及本息最优化，产品价格只要有一点波动，马上面临断头的窘境6月14日，彰银将处份期货市场商立委江永昌今天早上招开“强化金融消费评议中心功能”公听会，证期局长王咏心表示，这件该事件过程中，对期货市场商缺失已经给陈述意见了，陈述意见后，会整体作处份。

期货市场优先权受害人代表说，当天出现看涨期权和看涨期权同时跌停，背离所有教科书里，更伤害投资人对彰银的信任 7月3日，早上彰银主委顾立雄出席“2018年前瞻新资本市场论坛”活动，会后遭多名期货市场优先权投资人包围抗议，现场爆发推挤，顾立雄一度动弹严禁，进退维谷。

但该事件爆发四个多月以来，期货市场公会与期货买卖所陆续修改规定，修正内控内稽作业流程，补正买卖制度的漏洞与缺失，却迟迟未对受害人提出补偿措施，期权受害人要求彰银出面主持公道并协助受害人求偿 8月6日，0206优先权崩盘该事件出现至今刚好届满半年，所有责任摊销都还未有明确结论，期权受害人自救会数十名投资人，今日赴期货市场公会理事长糜以雍所属的凯基期货市场母公司抗议，表示彰银证期局已要求各期货市场商与投资人协商，唯有凯基期货市场态度强硬，诉求凯基期货市场负起责任。

9月7日上午近百名自救会期权投资人包围期货买卖所怒喊“暂停放任有瑕疵的期权商品继续在市场上进行买卖”、“别让猎鹰一直存在”，希望新任期货买卖所的副董事长许虞哲可以听见自救会希望主管机关能启动调查，当天是哪些期货市场商蓄意影响产品价格，是否在当天市场产品价格出现明显不合理现象时，借助程式买卖坑杀散户，风控人员强制性止损之时，自营部们高挂卖单坑杀散户；此外，也认为期货市场商的态度相当傲慢，完全不理会，期货买卖所更是踢皮球，要他们到投保中心去，却完全没有下文。

10月18日期权受害投资人包围彰银门口抗议，要求彰银主委顾立雄出来面对，并指控证期局“官商勾结”，当中不少投资人情绪激动，一度冲进金管会大门，与警方出现激烈冲突！0206当天期货市场商以市价日规本息不足的顾客单子，造成期货市场选择买看涨期权同时跌停，也让不少散户惨赔。

108年3月8日，0206期权受害投资人要求行政院长苏贞昌主持公道，召集人范孝明表示，0206是被期货市场商强买强卖，但投资人向政府申诉得到的结果，都是要投资人自行跟期货市场商协商纠纷，证期局给法院的公文也都是有利于对期货市场商，不利法院的判决，让许多投资人倾家荡产，求助无门。

事实上期货商有违法之处，就是在砍仓时未通知投资，一秒就砍仓，让平盘立即拉到跌停，砍仓制度造成无辜受害者庞大损失律师刘作时表示，期货买卖所容许0206屠杀投资人该事件出现，要负完全责任，事发后投保中心基于保护买卖人的职责，原本应该立案也不立案，让投资人求助无门，造成40亿损失，希望行政院基于彰银的上司，而彰银身为期货买卖所、证期局跟期货市场公会的监督主管机关，应该重新检讨0206该事件出现始末。