2022一季度上市险企保费排名榜：国寿第一、平安第二、人保第三！新单负增长叠加保单继续率下降，寿险业仍承压…

2022年一季度

上市险企保费排名榜

注：除特殊标注外，本文均为累计保费数据。

第一名：中国人寿（集团）

3,422亿元

第二名：中国平安（集团）

2,465亿元

第三名：中国人保（集团）

2,324亿元

（跟小编一起看看吧）

1

中国人寿继续蝉联第一

两巨头增速低迷，跑输行业

谁能扭转新单负增长颓势？

1. 中国人寿：在一季度，连续五年规模第一！年末尚未可知~

首先，从保险两巨头，国寿和平安的保费规模看，在2022年一季度，国寿集团以3422亿的保费收入，领先平安近957亿，连续6年稳居规模第一宝座。

不过，从全年保费的角度看，自2017年至2021年，仍旧是平安集团领先。

至于，为何在一季度和全年，二者的规模排名会呈现如此反差，主要源于两方面因素。

一是，从保费进度看，国寿的“开门红”色彩仍旧浓厚，一季度保费收入占全年的近半数，而平安仅为32%。

二是，从保费增速看，这两年凭借开门期间的突出表现，中国人寿的一季度保费增速都是遥遥领先平安的。

所以，在一季度的时候，仍旧是国寿规模领先，且在2020年和2021年，其领先优势还进一步增大。

2. 保险两巨头增速皆疲软，都是寿险惹的祸…

但是，值得注意的是，今年一季度，国寿的领先优势减弱，与平安的保费差距从去年的1038亿，缩减到957亿。

这背后主要是，受两者的保费增速走势“逆转”影响！

从上图可以看到，在2019年至2021年的一季度，国寿集团的保费增速都是持续领先平安的。

然而，今年国寿一季度保费负增长1.54%，而平安则是正增长1.1%。

不过，纵使如此，二者之间保费差距减少的也并不大，因为，相对其他上市险企，甚至行业增速而言，发展仍旧属于较为低迷的。

其实，对于两大保险巨头的今年保费增速疲软，可能很多保险人，并不觉得意外。

毕竟，两家公司的寿险业务板块占比高，可寿险业发展低迷，代理人缩水的大环境没有改变。

作为个代业务为主的中国人寿和平安寿险，受到的影响自然最大，一季度保费均负增长，详见后文。

3. 展望2022年，扭转新单负增长，是决胜关键！

再加上，中国人寿和平安寿险，都刚经历掌门人调整不久，比如，受原董事长被调查影响，国寿集团新任董事长白涛，年初才刚刚就任。

一般来讲，在领导换人之后，险企势必有一段过渡期，在这期间保费增速或有所放缓。毕竟，公司战略的调整和业务政策方向的变化，很难在短期内见效。

所以，展望2022年全年，平安和国寿的规模第一之争，仍旧变数较多，恐难预测。

不过，想要占据规模第一的宝座，核心仍旧在寿险业务，更细的去说，就是如何解决新单负增长的问题。

以平安的寿险业务为例，从去年二季度至今年一季度，连续四个季度的个险新业务都是负增长，受此影响续期业务增长也低。

从这个角度看，巨头之争就看谁能率先将寿险改革落地，打响正增长这场仗了。

2

上市险企走势分化

财险业务优势，是跑赢市场关键

1. 上市险企增速两级分化：半数险企跑输市场！

上周，银保监会在国新办新闻发布会上，表示，初步统计，一季度保险公司原保险保费收入1.8万亿元，同比增长4.4%。

然而，从上市险企的保费增速看，8家险企的累计保费增速仅为3.9%，从去年至今，连续两年跑输市场。

上市险企增速低迷的背后，如平安和国寿一样，还是主要受寿险业务拖累。

而且，近半数上市险企的增速，都低于行业，如上图所示，可以说是两级分化突出。

2. 财险是行业增长的核心动力，也是跑赢市场的关键！

其实，在去年做行业年末分析时，我们就曾说过，展望2022年，传统财险公司或可轻装上阵，寿险公司却是挑战依旧。

从上图不难看出，增速跑赢市场的人保和太保，其财险业务都是贡献最大的。

所以，上市险企走势的分化，主要是受公司财、寿业务板块占比和增速影响。

简单的说，财险版块业务占比相对高，且增速高的公司，大多能跑赢市场！

这也是为何，从股价角度看，人保财险和人保集团，在港股上市险企中，涨幅最高的核心原因。

3

寿险业务“压力尤在”

新单负增长的连锁反应

1. 上市险企寿险业务：整体增速提升，但压力尤在！

在行业淡化“开门红”的环境下，今年开年1月寿险的增速本就不理想，上市险企甚至是负增长-0.1%。

不过，好在相比1月，1季度上市险企的寿险业务增速，已经提升至1%。

但是，具体去看，高增长的险企增速已经开始下滑，比如，国华、平安健康、人保寿险等，如上图所示。

而且，从一季度末上市险企的寿险业务看，除人保和国华增速较高，均实现双位数增长外，其他公司增速都低于5%。

尤其是，国寿和平安两家寿险巨头公司，全部都是负增长的，幅度在2.5%左右。

从这个角度看，寿险业的保费增长压力尤在！

2. 新单负增长，保单继续率下降，连锁反应之下行业承压！

上市险企想要扭转这一态势，就更为不容易。

一方面，去年受代理人缩水影响，行业代理人同比减少近201万人，其中，中国人寿、平安寿险、新华保险、太保寿险和人保寿险，5家公司的代理人就减少了166万。

受此影响，国寿、平安、太保，三家公司的新单保费都是负增长，新华和人保增长也仅为0.5%左右。

另一方面，保单继续率和退保率等指标也出现恶化，以继续率为例，除平安基本持平外（前年下降），其他公司都是明显下降。

再加上，新单保费负增长本就会对续期业务造成影响，综合去看，寿险业在个代转型、业务品质提升等多方面，仍承受较大压力。

这些，都是寿险业发展承压的核心因素。

4

财险业务“全线飘红”

除太平财险外，增速均超10%

说明：太保保费包括安信农业。

1. 车险综改后，“老三家”优势越发突出，持续跑赢市场！

去年，“13精”就曾在《车险综改“下半场”风向突变》一文中，提到随着车险综改进入下半场，老三家保费增长提速，与中小险企的攻守逆转会更加凸显！

从今年一季度的数据看，人保和平安的车险保费增速均超10%，与媒体透露的行业车险增速9.5%相比，都是领先1个百分点左右。

照此推算，除人保和平安外，其他险企的车险增速仅为8%，是跑输市场的…

再加上，据其他媒体透露，一季度太保财险的车险增速，更是超11%。考虑这一因素，其他公司的增速就会更低。

所以，最早抓住改革机遇的，还是老牌财险公司，老三家首当其中。

此外，从人保和平安两家公司，车险业务在公司所占的份额看，发展还是有些许差异，人保的财险占比已经降至4成，平安则还是车险为主占比超6成。

2. 人保财险发展均衡，平安靠车险和意健险！

最后，需要注意的是，综改后车险恢复正常增长，只是财险业增速提升的关键之一。另一关键因素，则是非车险的发展机遇！

在当前财险业向非车转型的当下，各家公司也都在不同非车业务的险种上寻求突破，比如，有抓农险业务的，有重抓保证险业务的。

以人保财险和平安财险为例，两家公司的高增长背后，非车险和意健险也功不可没。

不过，人保是非车和意健险齐开花，增速全超10%，车险、非车险、意健险三个版块，发展较为均衡。

平安则是单靠车险和意健险，其中38%超高速增长的意健险，为公司贡献3%的增长。

相比之下，对于车险改革后，没能抓住机遇的中小险企而言，似乎需要考虑下差异化的发展战略，在非车险上找找机会。

说明：

无特殊说明，本文所指保费均为累计原保险保费收入；本文所指上市公司包括控股公司为上市公司的保险公司

国寿集团的保费，包含中国人寿和国寿财产，国寿财为测算值~

风险提示：

本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。