安徽华塑股份有限公司（以下简称华塑股份）于11月26日正式登陆A股，经过十多年的发展，进入资本市场，带着更多的关注，华塑股份离立志打造“中华第一塑”的梦想更近了一步。

成立于2009年3月，华塑股份主要从事以PVC（聚氯乙烯）和烧碱为核心的氯碱化工产品生产与销售，业务涵盖原盐及灰岩开采、煤炭发电及电石制备、PVC及烧碱生产和“三废”综合利用等，构建了氯碱化工一体化循环经济体系。主要产品包括PVC、烧碱、灰岩、电石渣水泥、石灰等。

根据招股书，2018年、2019年、2020年和2021年1~6月，华塑股份实现营业收入分别为43.79亿元、45.68亿元、50.81亿元、28.20亿元；归母净利润分别为4.13亿元、5.01亿元、6.13亿元和3.60亿元，盈利能力持续向好。

公司预计2021年度实现营业收入62.73亿元至76.66亿元，同比增长23.46%至50.89%；预计2021年度实现归母净利润7.39亿元至9.03亿元，同比增长20.46%至47.23%。

PVC市场持续增长，公司产能位列前十

华塑股份属于氯碱行业，而氯碱行业作为基础原材料工业，产品有PVC、烧碱、液氯、合成盐酸、漂白消毒剂、氯化石蜡、氯化聚合物、农药、耗碱/氯精细化学品原料以及中间体等10多个大系列。PVC、烧碱属于氯碱行业的重要产品，广泛应用于化工、轻工、纺织、建材、农业、医药、冶金、石油、电力、国防军工、食品加工等领域，对国民经济的平衡与发展起到极为重要的作用。

招股书显示，2018年、2019年、2020年纪2021年1~6月，华塑股份主要产品PVC的营收分别为24.65亿、25.48亿、32.82亿、20.02亿元，在总营收的占比分别为56.48%、56.01%、64.76%、71.15%，占比基本在逐年提升，而这正符合了PVC行业的步入成熟的发展阶段。

据介绍，PVC是国内五大通用树脂中产量最大的产品，广泛应用于管材、型材、薄膜、电线电缆、地板革等。PVC树脂在生产和使用方面相较于传统建筑材料更为节能，是国家重点推荐使用的化学建材。我国PVC主要用于与房地产相关的管材、型材的生产；2019年管材、型材对PVC的需求占比达到53.5%。

此前，在2008年，受世界金融危机影响，国内经济进入平稳增长期，国内PVC及其他氯产品市场需求萎缩、价格下滑，行业扩能热潮减退，产能增速减缓，行业转入优化结构调整阶段。

2012~2015年期间，国内氯碱行业全面亏损，在结构调整的综合压力下，落后产能的退出速度加快，PVC行业新建及扩建项目趋于理性，PVC产能的净增长率呈现快速下降的态势。

2016年以来，随着供给侧结构性改革逐步深入以及环保约束力度进一步加大，PVC市场供求关系得到改善，价格随之上涨，国内氯碱行业逐渐走出低谷。

整体而言，PVC价格波动和宏观经济环境、PVC行业市场化的去产能进度有着密切关系。2016年下半年起行业淘汰落后产能的效果逐步显现，国内PVC市场供需关系不断改善；与此同时，2018~2019年市场价格波动幅度收窄，反映出行业逐渐向成熟理性发展。

中国氯碱工业协会统计数据显示，我国年产量超过百万吨级的PVC生产企业共计3家，规模在50万吨~100万吨/年的PVC生产企业共计9家，规模在30万~50万吨/年的企业数量有所减少，以上规模企业已成为国内PVC行业的主要组成部分。而华塑股份2019年以年产量64吨的生产能力位居行业第7位。

此外，目前，国家倡导“以塑代木、以塑代钢、以塑代塑和以塑代铝”政策，鼓励使用并积极推广包括PVC塑料制品等新型化学建材，保证了下游产业需求的持续稳定增长。随着技术进步和装置升级，PVC及其衍生产品已经开始朝着高性能化、工程化和绿色化发展，应用范围扩展到包括农业制品、医疗器械、生活用品在内的多个方面，因此其市场需求将持续增长。

优势明显，上有原料下有市场

值得一提的是，作为氯碱化工企业，华塑股份拥有着得天独厚的优势条件。

从上游来看，华塑股份自身拥有盐矿、电石灰岩矿等重要的原料资源，能够长期支撑公司持续稳定发展；邻近“两淮”地区丰富的煤炭资源，有利于资源就地高效利用和转换；公司拥有自备热电厂，可保证公司持续平稳生产，也为公司提供了低成本动力。丰富的资源和能源禀赋优势，显著降低了公司生产成本。

而在下游消费市场，华塑股份位于华东腹地，地处经济高度发达和工业规模雄厚的长三角地区，该区域内能源、化工、冶金、汽车制造、建筑、轻工等产业规模雄厚，对氯碱等基础原材料产品市场需求旺盛。与主要竞争对手相比，公司主营产品运输更便捷、运输成本更低，响应客户需求效率高，具有较强的区位优势。

并且，公司采用先进、高效、清洁的生产工艺，建成了以PVC、烧碱为核心的“矿—煤—电—氯碱化工—‘三废’综合利用”的一体化循环经济体系，提高了资源能源综合利用效率，降低了生产成本，减少了废弃物排放，实现了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一，增强了公司核心竞争力。

此外，公司的规模优势在未来会更加明显，目前已初具年产64万吨PVC、48万吨烧碱的能力。根据中国氯碱工业协会《2020版中国烧碱产业深度研究报告》发布的统计数据，公司PVC生产能力已位居行业第7位。随着未来募投项目建成投产，规模经济优势将进一步凸显。

作为长三角地区大型氯碱化工企业，华塑股份是国企改革“双百行动”的试点企业、“安徽省十大优秀创新企业”、“安徽省制造业综合实力50强企业”。公司大型盐化工项目是安徽省“861”行动计划重点项目、振兴皖北经济“一号工程”的重要组成部分。

值得一提的是，近年来，华塑股份不断加大技术研发投入，2018年至2021年1~6月，每年投入研发资金分别为1.71亿万元、1.84亿元、1.87亿元、8467.07万元，为技术创新提供了资金保障。

公司始终把创新作为第一动力，积极开展科研攻关，多项技术处于同行业前列，拥有发明专利26项、实用新型专利114项。公司是安徽省十大优秀创新企业、省级两化融合管理体系贯标试点企业，公司及下属子公司无为华塑均被认定为高新技术企业。

立志打造”中华第一塑”

招股书显示，华塑股份此次拟募集资金14亿元，募集资金扣除发行费用后将用于2×300MW热电机组节能提效综合改造项目、年产20万吨固碱及烧碱深加工项目、年产3万吨CPVC项目以及偿还银行贷款。

华塑股份认为，项目实施将丰富公司的产品结构，降低主营业务成本，增强公司的竞争实力，有助于公司抢占市场，巩固公司行业地位，提高公司盈利水平，为公司实现中长期战略发展目标奠定基础。

华塑股份表示，秉承“一体化建设、循环式链接”宗旨，坚持以多元化原料为基础，以氯碱化工为核心，以高端化工新材料和精细化学品为两翼，不断延伸产业链条，优化产品结构，着力构建主业突出、上下游产业链紧密结合、多产业融合的产业格局，努力将公司打造成为行业一流的绿色低碳创新型氯碱化工企业，立志打造”中华第一塑”，成为”国内一流、世界领先”的循环经济化工示范园区。

而此次募集资金投向氯碱行业及其上下游，生产CPVC、固碱、偏硅酸钠等产品，助力企业实现产品多样化，以满足市场的需求，提升市场占有率，增强公司市场竞争力。其中，CPVC属于新型合成材料，在橡胶工业中属于高性能产品；固碱便于储存、运输，有利于增加销售半径，扩大市场份额；偏硅酸钠属于氯碱下游产业链延伸产品，有利于进一步提高产品附加值。

公司将在巩固提升氯碱化工产业的基础上，优化现有产品结构，向高端化、多元化、精细化发展，进一步增加产品技术含量，提高产品附加值。未来，公司将继续向盐化工、精细化工、化工新材料等化工产业发展，实现产业结构的全面优化。

此外，华塑股份未来将以市场为导向，创新营销模式，大力推进“定制化”生产、“互联网+营销”，减少中间环节，降低销售费用，提升营销管理水平。转变销售思路，积极开拓市场，扩大服务范围，提高市场占有率。创新物流管理模式，推行“互联网+物流”，推进大物流管理，降低物流成本。